不要跟別人比較短期投資績效

基於每個人不同的財務考量，有人追求短期快速致富，有人追求長期穩定獲利，這兩種類型的投資績效實在不適合放在一起比較短期績效，縱使採用的是風險調整後報酬(Risk-Adjusted Return)，也不適合，原因在於其風險可能採用平均值，而且短期風險可能會失真

網路瞬斷後Touchance 3.0暫時的SOP處置建議

在這篇『又一次驗證預感（交易系統異常處置SOP）』提到的經驗(2024/09/18)，在昨天(2025/09/23)又發生一樣的狀況了，整個流程如下

1. 先網路出現瞬斷
2. 接著TC會重新連線
3. 重新連線成功後當下的報價也會正常
4. 但之後的某個時間點報價就可能會整個停掉，且停掉的報價不會自動恢復
5. 重啟TC報價才恢復正常

請注意，流程中的第三點，【重新連線成功後當下的報價也會正常】，這會讓使用者放下戒心，但卻埋下一顆報價隨時會停掉的不定時炸彈，在去年2024/09/18那次的經驗，瞬斷之後印象中我有檢查報價仍有正常進來，但之後報價卻停掉了，我還以為當時漏掉沒檢查到，剛再去檢查去年的紀錄檔，確認去年2024/09/18 TC重新連線後，報價確實仍有進來，只是之後的某個時間點，報價才整個停掉的

實戰資金不連續要如何計算不失真的MDD%？

此文『為何要在市場上存活越久，MDD%就必須壓的越低？』提過，MDD%（Maximum Drawdown%）絕對是個重要的風險指標，所以實戰交易時有必要監控每日實戰的Drawdown%，且讓每日實戰的Drawdown%不斷延續計算下去，舉例來說，當總資金由最100萬高點虧損到70萬低點時，則MDD%算術平均的運算方式為(70 - 100) / 100 = -30%，但實際上在投資的過程，總資金可能是不連續的，例如

• 突然領了一筆工作獎金，因而把該獎金投入到總資金中
• 突然有一筆非預期的開銷，因而被迫由總資金提領一筆錢
• 專職交易者，每年底固定會由總資金提領隔年的生活費
• ...等等

當總資金由100萬高點虧損到70萬低點的過程，如果有資金的進出，則此算術平均的運算方式，就會因為總資金的不連續，而出現失真的窘境，縱使專職交易者可以一整年都不動用總資金，但年底還是得出金一筆隔年的生活費，如此還是會造成前年底與隔年初的總資金不連續的狀況，那要怎麼算才能算出可跨年延續但又不失真的Drawdown%呢？用軟體回測時，看的Drawdown%都是跨年延續的，那實戰交易時，看的Drawdown%也應該要可跨年延續才對

歷年實戰績效（截至2024）

歷年實戰績效僅供參考，本日誌無任何商業活動

基於每個人不同的財務考量，有人追求短期快速致富，有人追求長期穩定獲利，所以最好不要跟別人比較短期績效，以免打亂自己原本設定的投資目標該有之步伐，但長期投資下來總得有個客觀的方法，以檢視長期投資操作背後的付出是否值得

檢驗長期績效，有效而客觀的方式就是在基金市場的長期排行榜中找出

• 前幾檔最強的主動式基金，當作主動式操作的『績效高標』
• 一個典型的被動式ETF投資組合，當作主動式操作的『績效低標』（躺平績效）

再以和自己相同的起始年度與結束年度，算出各檔基金的年化報酬率與MAR（MAR為簡易的風險調整後報酬，這裡的MAR採用相同期間），並進行排序比較（細節方法說明如下），因為基金淨值公開透明且主動式的基金操作又是職業級的，所以只要滿足以下幾個條件，就足以證明長期操作下來是值得的

• 能長期存活於市場，否則過程中再高的報酬，也只是幻影
• 長期年化報酬率須明顯高於本國貨幣的無風險利率，否則就失去投資的意義
• 高標要求：
• 主要，長期的MAR最好能超越或接近主動式基金市場的最大值
• 次要，長期的年化報酬率最好能超越或接近主動式基金市場的最大值
• 低標要求：
• 主要，長期的MAR不應低於經典的被動式ETF投資組合的值
• 次要，長期的年化報酬率不應低於經典的被動式ETF投資組合的值

MC14升級MC15R7的問題（已知症狀，但尚未研究原因與解法）

前兩日把MC14升級到MC15，發現有一些症狀後，又還原回原本的MC14了，等之後有空再來研究問題的原因與解法

環境如下

• 作業系統：Windows Server 2019 Standard
• MC版本：MC 15 Release 7
• Autoit版本：v3.3.14.2

更精確的債券壓力測試

當利率轉變為不確定時，進行一下壓力測試，會有利於判斷當較壞的情況發生時，是否仍然能安然度過，特別是當資金來源並非專款專用的『定存型』資金時，之前暴力生息時，有些銀行會面臨破產，就是沒進行【債券壓力測試】，或者有進行【債券壓力測試】，但卻心存僥倖，不過如果進行【債券壓力測試】後，仍在可容忍或可應變的程度，那麼就無須過度擔心利率的波動了

在這篇文章『如何解讀債券投資組合的利率風險圖』提過，透過『債券庫存管理』裡面的利率風險圖，可大略估算升息或降息到不同程度時的利率損益狀況，換句話說，可以透過利率風險圖來進行簡易但『粗糙』的債券壓力測試，『粗糙』是因為背後的理論公式使用近似法，會存在誤差，當以下兩條件同時成立時，誤差容易變大：

• 升息或降息的幅度大（> 3%）
• 凸率(Convexity)大（> 2）

那除了透過【利率風險圖】這個『粗糙』的方法外，更精確的債券壓力測試要怎麼做呢？

MultiCharts的轉倉日的往前偏移日須留意假日問題

MultiCharts的轉倉日的往前偏移日如果抓太緊，須留意假日問題，以黃金(GC)的連續月為例，黃金在MC的轉倉日通常設定為First Notice的前三日（如下圖所示），也就是上個月的最後交易日前三天，此時通常是後面合約的成交量會超過前面合約的時間點