主動績效低標（2024-04-02／月初更新）

聲明：本文並非推薦任何被動式的投資組合，僅提供主動式交易的基本門檻水準

主動績效低標＝0.55（近五年月報酬夏普值）

可用以下範本算出自己近五年月報酬夏普值（範例如下柱狀圖所示）：
『職業級標的挑戰範本（月報酬滾動式夏普值）』

新版的挑戰範本(v1.3)已內建本『主動績效低標 (被動投資)』

本文所列的績效低標值可設定為自己主動式交易的門檻，萬一自己的近五年月報酬夏普值低於此值，可能要提高警戒了，因為此績效是長期躺平便可隨便取得的績效（此為風險調整後績效，當然，躺平的原始年化報酬率不高，通常低於10%）

本績效低標值是由候選清單中的近五年的月報酬夏普值中取最高值，而候選清單包含以下五個被動式投資組合：

1. Gyroscopic Investing Desert Portfolio：0.53
2. Harry Browne Permanent Portfolio：0.51
3. Scott Burns Couch Potato Portfolio：0.55
4. Tyler Golden Butterfly Portfolio：0.46
5. Stocks/Bonds 40/60 Portfolio：0.42

這五個被動式投資組合的近30年的MDD（Maximum Drawdown或Deepest Drawdown Depth (%)）都低於30%，換句話說近100年的MDD應該也都在50%附近或不足50%，是躺平投資族有生之年比較能接受的風險程度，其實還有其他績效更好的被動式投資組合，例如Warren Buffett Portfolio，但近30年的MDD高達45%，而近100年的MDD更是接近80%，躺平投資族在有生之年一旦資產縮到只剩兩成，可能中途就打退堂鼓了，很難支撐到最後，所以此類的被動式投資組合雖然有稍好的績效，但不列入本候選清單之中

值得注意的是，本候選清單中的Harry Browne Permanent Portfolio是早在1970年代就被提出來了，換句話說，近50年的績效全部都是樣本外的績效（Out-of-Sample），是比較可靠且值得信賴的真實績效，而Gyroscopic Investing Desert Portfolio與Tyler Golden Butterfly Portfolio這兩個投資組合，其實也都是根據原始的Harry Browne Permanent Portfolio修改而來的

近五年的月報酬夏普值，可在候選清單中的連結網頁找到，如下圖的紅色方框所示

這種被動式投資，長期下來的績效其實也不差，下圖為Harry Browne Permanent Portfolio近153年來的績效與MDD圖

註：關於Lazy Portfolio ETF網站上的夏普值計算方式是採月報酬或日報酬的計算方式，可藉由Portfolio Visualizer網站的夏普值回推，因為該網站下方的【Notes and Disclosures】有提到他們的夏普值是採月報酬方式計算，而該網站近五年算出來的夏普值與Lazy Portfolio ETF近五年的夏普值近似，所以可回推Lazy Portfolio ETF網站上的夏普值也是採月報酬的計算方式

延伸閱讀

• 職業級挑戰標的