IB平台的公債交易時段延長為22小時

早上看到IB平台的公債價格怎麼還在跳，原來IB平台已經把債券的交易時段延長到21、22小時了

• 夏令IB平台債券交易時段：20:00 ~ 17:00 EDT，共21小時
• 冬令IB平台債券交易時段：19:00 ~ 17:00 EST，共22小時

當然這樣對我們亞洲地區的人方便了不少，不過當然常規時段（8:00 a.m. to 5:00 p.m. ET）的買賣價差還是比其他時段來的低

延伸閱讀

• Interactive Brokers Extends Trading Hours for US Treasuries

買債券的目的不同有不同買法

在上一篇『降息前債券考古題複習』裡面的考古題，答案是降息前應買進【到期期間長，低票面利率】，但其實這是很籠統的答案，實務上會因為目的不同，而有不同的買法，未必一定是要讓Duration、Convexity最大化，相較於債券ETF套餐，買直債（Individual Bonds）就有這種量身定做的好處，以我為例，因為我有兩種目的，所以有兩種不同的買法

同時交易期貨與證券最好把IB的捆龍索打開（Reg-T Margin）

縱使主要交易期貨的人，多少也會交易股票或債券，就算只是買SGOV、BIL、國庫券，也會讓原本的IB活存利率瞬間高個0.5%，另一方面，股票、債券是直接受SIPC保護的，不像現金還會有認定上的問題（如果閒置現金被認定不是用來買賣證券，SIPC是可以不理賠的），甚至再進階一點，可以買長債、S&P500 ETF等等，來強化投資組合的均衡，但一般IB的Margin帳戶類型會受到Reg-T Margin的限制，也就是說除了原本的起始保證金與維持保證金外，還會多一條Reg-T Margin的捆龍索

IB、AMP期貨商品配置（超額保證金利息最大化）

IB與AMP各自有優點，交易海外期貨時一起搭配使用會更好

• IB的優點
• 財務安全係數高
• 超額保證金設定Sweep到證券分區，可直接生利息
• 超額保證金也可購買Money Market證券商品（國庫券、SGOV、BIL），這樣可生略高的利息（+0.5%），同時庫存證券受SIPC保護，這點不會有爭議（現金部位在認定上，可能會有爭議）
• AMP的優點
• 保證金低，特別是當沖
• 手續費也略低$0.25

在期貨商品的配置上，把當沖商品配置在AMP是最合適的，因為這樣會讓AMP所需存放的資金最少，而IB就可有更多的超額保證金，一方面錢放在IB比較安全，另一方面錢放在IB，可直接生利息或購買Money Market商品生利息，但問題是，如果是留倉的期貨商品，該配置在AMP或IB交易呢？

降息前債券考古題複習

由FedWatchTool查看，九月這次降息幾乎是板上釘丁了（如下圖所示），如果這時候要賺降息的價差，可能要複習一下考古題

考古題如下，降息前應買進【到期期間長，低票面利率】，雖然題目上是假設買入持有到到期的策略，但如果目的是為了賺更多的價差，其實更是這樣的邏輯（高Duration、高Convexity）

註：考古題中持有到到期的策略偏好低票面利率，其中一個理由是票息再投資未必有相同水準的殖利率，這只是停留在學術界的理論上，但實務上如果不是為了降息後賣掉能賺更大的價差的話，還會有更多考量，未必一定要讓Duration極大化，另外高票面利率也會有其他好處，可以多思考看看

主動績效低標（2024-09-02／月初更新）

聲明：本文並非推薦任何被動式的投資組合，僅提供主動式交易的基本門檻水準

主動績效低標＝0.55（近五年月報酬夏普值）

可用以下範本算出自己近五年月報酬夏普值（範例如下柱狀圖所示）：
『職業級標的挑戰範本（月報酬滾動式夏普值）』

新版的挑戰範本(v1.3)已內建本『主動績效低標 (被動投資)』

本文所列的績效低標值可設定為自己主動式交易的門檻，萬一自己的近五年月報酬夏普值低於此值，可能要提高警戒了，因為此績效是長期躺平便可隨便取得的績效（此為風險調整後績效，當然，躺平的原始年化報酬率不高，通常低於10%）