在上一篇『降息前債券考古題複習』裡面的考古題，答案是降息前應買進【到期期間長，低票面利率】，但其實這是很籠統的答案，實務上會因為目的不同，而有不同的買法，未必一定是要讓Duration、Convexity最大化，相較於債券ETF套餐，買直債（Individual Bonds）就有這種量身定做的好處，以我為例，因為我有兩種目的，所以有兩種不同的買法
第一種：只以賺殖利率為目的
- 只為了鎖住殖利率，賺取降息後利差的（債市不會永遠有5%以上的利息）
- 買債的本金來自於期貨的超額保證金，債券價格波動不易過大，精算過Modified Duration以10%左右比較適合我，所以此部分的
- Modified Duration只有10.21%
- Convexity則是1.54
- 以溢價大量分散買入公司債（成交價＞100；高票息），損益兩平的YTM會逐年自動上升，比較沒有之後市場又再次升息的壓力
- 此部分在計算債券每日損益時，應當只計算到當日的殖利率固定收益，完全忽略價格波動的未實現損益（因為沒有要賣，所以這部分是無意義的）
第二種：主要以賺價差為目的
- 單純只是投機要賺取降息後的債券價格的價差（降息後價格會上漲）
- 追求價差最大化，所以此部分的
- Modified Duration高達23.86%
- 而Convexity也高達5.96
- 以折價集中買入幾檔公債（成交價＜100；零票息），損益兩平的YTM會逐年自動下降，但無所謂，因為降息後的某個適當時間就會賣掉，把債券價差變成已實現損益
- 此部分在計算債券每日損益時，可以把價格波動的未實現損益包含進來
對比00679B
00679B目前的有效存續期為17.28，而我第一種的Modified Duration為10.21，比它還低，而第二種的Modified Duration為23.86，比它還高，且第二種的Convexity一定也比00679B高（雖然00679B的Convexity未揭露）
雖然我這兩種的剩餘年數分別為16.04年與24.91年，兩者都比00679B套餐目前的26.13年少，但我的第一種（只賺保守的殖利率固定收益）的價格波動會比該套餐低，而第二種（賺激進的投機價差）的價格波動則會比該套餐還高
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