在上一篇『無懸念的下架紀念』文中提到的下架策略，其實在我的投資組合之中，該策略的WFO樣本外績效（如下圖所示）與實戰績效都是最好且最穩定的策略之一，如果全壓或重壓此策略的話，則過去四年的年化報酬率都會遠高於目前的投資組合，但為何不這麼做？又什麼時機適合這麼做呢？
四年績效（2019-2022）與全壓對比
下圖是我歷年投資組合的實戰績效，其中2019年到2022年四年間的年化報酬率，計算如下
(1.16 * 1.56 * 0.97 * 1) ^ 0.25 -1 = 15%
下圖為此下架策略於上架期間在投資組合所貢獻的實戰淨報酬率，且該策略在投資組合中的資金分配占比為22%，如果全壓此策略的話，可反推2019年到2022年四年間的年化報酬率，如下所示
((1.0784 * 1.2546 * 1.1158 * 1.2135) ^ 0.25 - 1) / 0.22 = 74%
為何不全壓或至少重壓？
很顯然的，15%：74%的年化報酬率差異懸殊，這個例子凸顯出投資組合的必要之惡，既然此策略如此優異，如果跑效率前緣（Efficient Frontier）的話，此策略一定也會被分配到很高的比例，但為何我在投資組合仍只配置稍高的22%資金給該策略，而不重壓像是70%的資金呢？（且縱使現在回顧，也絲毫不後悔沒重壓）
身為人，唯一公平的地方，就是無論財富地位高低，每個人都會死，同樣的，其實任何策略，無論樣本外的績效多好或多穩定，都一樣可能會出現極大的拉回現象，何時發生無可預知，拉回多大算策略失效，也沒有標準答案，所以限制住任何一個市場或策略失靈所造成的損失上限，比什麼都還重要，特別是有幹桿的交易（雖然投資組合可提高Risk-Adjusted Return，也可平滑整體的權益曲線，但相形之下，這些都顯得不那麼重要），這就是我明知此策略穩定性與績效最高，但仍堅持不重壓的原因，更完全無視效率前緣
如果我一開始就全壓（或重壓）的話，雖然前四年會隨著資產的大幅提升，內心充滿無比的快感，但今年就會面臨超過（或接近）50%資金拉回的巨大壓力了，如下圖所示，反過來，我堅持選擇不重壓的模式，雖然這10年內也曾遇到過某些市場或策略的失靈，但整體投資組合的實戰MDD（Max Drawdown）卻始終限縮在27%以內（如下圖所示）
什麼時機適合重壓呢？
年輕剛開始交易且有一份穩定的收入時，如果此時的資金規模比較小但又希望能快點滾大，則此時很適合選擇樣本外績效最好、穩定性最高的市場、策略重壓，反正失敗了，頂多再重滾一次就好，不影響生活，但如果成功的話，將會是資金滾大最有效率的階段，而這個階段需要伴隨一定程度的運氣（運氣指的是所重壓的策略剛好都沒遇到策略大回檔狀況），有些人運氣很好，在這個階段就能滾出很可觀的一筆錢，但見好就收而適時切換到不重壓的模式仍是很重要的（免得冥冥中變成養套殺的對象）
在資金規模變大後，或者投資獲利變成全部收入的唯一來源時，一定要切換到不重壓單一市場或策略的模式，不知道是吸引力法則或業力所致，人只要是在不順的時候，就容易變得更不順，冥冥中獵人總是很有耐心的不斷反覆查看最佳的狙擊時機，所以千萬不要讓自己成為有機可乘的獵物
人的一輩子，縱使獲利績效曾經高達1,000,000,000,000%，但只要一次資產拉回100%，就什麼都灰飛煙滅了
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