我的短期閒置資金是停靠在初級拍賣市場的國庫券（T-Bill），目前與SGOV、BIL的SEC Yield利差為+16個基點，我停靠在初級拍賣市場的國庫券已經五個月了，在這五個月中常常看到10個基點以上的正利差，不過停靠在初級拍賣市場的國庫券稍微麻煩一點，也就是每個星期要固定花五分鐘無腦的手動下一筆市價預約單，但好處是跟次佳停靠處有正的利差，也沒有Withholding Tax
下面是官方目前公布的SEC Yield殖利率（三個全部都是三個月內的國庫券）
- SGOV目前的SEC Yield＝5.22%
- BIL目前的SEC Yield＝5.26%
- 我的拍賣國庫券目前的SEC Yield＝5.42%
5.42% - Max(5.22%, 5.26%) = +0.16%（利差）
IB活存目前利率為4.83%（單利），換算成SEC Yield為4.88% (= 2 * ((1 + 0.0483 / 12) ^ 6 - 1))，所以與我的拍賣國庫券利差更是高達54個基點（5.42% - 4.88% = 0.54%）
註1：SGOV與BIL的SEC Yield每天都在變化，大部分SGOV會高於BIL（因為目前SGOV仍處於費用優惠期的關係），但有時BIL仍會高於SGOV（例如現在），特別是在年底作帳時期附近
註2：短期閒置資金（Money Market）用SEC Yield來衡量殖利率是最合適不過了，因為SEC Yield使用的是當下最近的利率，且年化方式一半使用複利一半使用單利，這樣不高估也不低估的方式很適合短期閒置資金，因為資金隨時都可能抽出來使用，但也可能放到一年
每星期我都有國庫券到期，同時也每星期固定在拍賣市場以市價買進國庫券，也就是債券階梯，而這其實跟台灣的銀行定存到期時，再轉期是相同的，唯一差別就是台灣的定存解約時，未滿一個月不算利息，滿一個月利息還要打八折，但國庫券解約時（在次級市場賣掉），未滿一個月照樣給息（以天計息），而且不但不打折，通常還多送你一兩天的利息（假設FED利率不動的話），以上圖為例，國庫券總庫存的YTM為5.57%，如果我現在突然需要用錢而在次級市場賣掉的話，跟放到到期的殖利率5.57%相比，還多送1.43天的利息，這跟由拍賣市場或次級市場買進無關，而是因為國庫券剩最後一個月時，殖利率的降幅比較大的關係（非FED的升降息）
延伸閱讀
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