為了賺取債券較大的價差，那該折價買還是溢價買？

• 溢價買時：票息率＞當期收益率＞到期殖利率（YTM）
• 折價買時：到期殖利率（YTM）＞當期收益率＞票息率

因為溢價買時，票息率越高，折價買時，票息率越低，而且當票息率越低時，存續期(Duration)就越高，凸率(Convexity)也越高，存續期越高，價格的波動越大，凸率越高，價格上漲的時候，漲的越多，下跌的時候，跌的越少，所以當殖利率在相對高點的時候，以折價買入債券越能賺取價差，而且風險報酬比會更好

試算Make-Whole Call的贖回價格

本文將以『債券庫存管理』來試算Make-Whole Call的贖回價格，雖然此試算工具沒有提供直接計算Make-Whole Call贖回價格的功能，但仍可間接試算出來

最常見的債券贖回模式（FINRA與公開說明書查閱）

使用IB的TWS查看某檔債券是否可被贖回，通常會看到只有在到期前的最後六個月或三個月時才可用100的價格贖回（如下圖所示），但真的是這樣嗎？

如何忽略帳戶的債券利率風險而只算債券的理論本金＋殖利率收益？

在股票市場聽到這句話『不要賣，就不會賠錢了』，內心會不禁會心一笑！不過在債券市場，這句話是可以成立的，不管債券價格過程如何的波動，最後到期時都會收斂到100，債券是固定收益，所以利率波動而產生的未實現損益其實是可以忽略的，但前提是必須持有到期滿且違約的影響小到足以忽略（例如分散到一籃子投資等級債券），如果是在Primary Market買入平價發行的債券（價格＝100），要忽略帳戶的債券利率損益，而只算債券的（本金＋殖利率收益），會比較好算，只要用此公式計算利率損益

利率損益＝（目前價格－100）／100＊交易數量＊單位面額

再由券商帳戶扣除此利率損益，扣除後的值即為只含債券（本金＋殖利率收益）的資產淨值，但如果是在Secondary Market買到的溢價（價格＞100）或折價（價格＜100）債券，就無法以此公式計算利率損益扣除項了，那該如何算呢？

某些債券的最佳賣價總是買不到，該如何買？（1st Mortgage Bond）

之前買的公司債都是買很知名而且很大的公司發行的債券，當然都是投資等級的（垃圾級的我不碰，次級債subordinated我也不買），而這些大公司的債券抵押類型（Collateral Type）幾乎都是Senior Unsecured（優先債但無擔保），最近在找Senior Secured（優先債且有擔保），目前比較容易找到的就屬First Mortgage Bonds類，這種會以不動產抵押，而且清償順位為第一順位，這種債券大部分在公用事業（Utilities）的產業，就算發生違約，經過清算也幾乎都能回本。

國庫券（T-Bill）在IB的Reg-T保證金成數並非常規的50%（但SGOV、BIL依舊是50%）

IB的一般保證金帳戶（Margin Account）有兩個關於保證金的要求：

1. 開倉後（前）的資金要必須高於證券的維持保證金（起始保證金）
2. 隔夜的資金必須高於留倉證券市值的50%（常規的Reg-T保證金成數）

第二條用來限制住留倉證券的幹桿程度，換句話說，對於留倉的證券，可融資的最大幹桿只允許2倍

IB活存利率規則

 IB活存利率規則

1. 僅適用於證券分區的活存
   （如要讓期貨（商品）分區的現金也能享用活存利率，須設定為【Sweep to Security Account】，讓閒置資金在美東傍晚時，自動移動到證券分區，請參考這裡）
2. 公告的活存利率僅適用資產淨值（證券分區與期貨（商品）分區合計）超過10萬美金者，若資產淨值低於10萬美金，則活存利率會依比例打折（資產淨值可在對帳單的【Net Asset Value】區塊查到）
3. 前1萬美金的活存不給付利息
4. 以日計息，當日利息會累計在券商應計利息項目（可在對帳單的【Net Asset Value】 / 【Interest Accruals】 / 【Broker Interest Accruals】查到），隔月第三個工作日給付本月的利息，且由券商應計利息項目扣除