2024-06-22

使用比例式的Back-Adjusted連續月要小心

MC支援兩種Back-Adjusted連續月,也就是差值式(Difference)與比例式(Ratio),如下圖所示,一般都是使用差值式,但差值式有一個缺點就是經過調整後的價格可能會變零,導致策略運算時產生除以零的錯誤,所以或許有人會想直接用比例式的,這樣就沒有除以零的錯誤情況,但在回測時使用比例式的Back-Adjusted連續月可能會掉進不實績效的陷阱,這種陷阱最容易在有大量交易筆數的情況下發生,這點要特別小心

下圖為相同策略套在比例式、差值式、無調整的績效差異,左邊紅色方框的績效顯然與右邊另兩個紅色方框顯著不同,左邊紅色方框為比例式的績效,此方框內為虛假的績效,中間紅色方框為差值式的績效,此績效與右邊紅色方框的未調整的績效類似,這才是真實的績效,此策略有大量的交易筆數

比例式的Back-Adjusted連續月會產生虛假的績效的原因,估計可能跟比例式調整後的價格不會剛好落在最小跳動點有關,如下圖所示




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