萬年船日誌: SGOV、BIL、BOXX該選哪一個呢

有人會問：『SGOV、BIL、BOXX該選哪一個呢? BOXX好像不用月底賣掉再重新買回?』

雖然BOXX不會每個月除息，但它每天的價格波動較不穩定，反觀SGOV、BIL的每日價格波動幾乎都十分穩定

當日高低價幾乎都在1個tick內
且當天收盤價與前一個交易日收盤價的增量也相對穩定

所以如果是短期可能會動用到的資金（Money Market本來就是設計給短期隨時可能會動用到的資金停靠的），建議還是以SGOV、BIL為主（而目前SGOV內部費用仍處於優惠期，所以SGOV又會優於BIL）

如果是在IB下單，預扣的30%稅金，隔年二月會返還的（如下圖所示），無須月底賣掉再重新買
如果是在Schwab下單且不嫌麻煩的話，可考慮初級拍賣市場的國庫券（T-Bill），會有略高的殖利率，只要固定每星期無腦的下一筆市價預約單買進即可（星期四晚上到星期一晚上，自己找方便的時間下市價預約單即可），請參考此文：『我的閒置資金利差：＋１６個基點』

現在我們來進一步檢視SGOV與BOXX的近日價格波動，如下圖所示，左邊是SGOV股價，右邊則是BOXX股價，橘色框框表示BOXX當日的收盤價相較於前一日是下跌的，但SGOV每日的價格卻都是上漲的，最差頂多持平，而紫色的區塊則是BOXX當日高低價波動超過5個tick的部分，而SGOV大部分都只有一個tick，頂多兩個ticks的波動（BIL表現與SGOV類似，差別只在BIL每日的高低價波動最多幾乎都只有一個tick而已）

既然BOXX的價格波動比較不穩定，那相較之下彼此的殖利率又如何呢？舉例來說，以3/8(五)收盤價的30天SEC Yield來比較三者的殖利率

SGOV = 5.24% (官網公告值，請看本文最下方的截圖)
BIL = 5.19% (官網公告值，請看本文最下方的截圖)
BOXX = 5.86% (手動試算值，請看本文最下方的截圖)

註：BOXX以手動試算是因為官網並沒公告30天SEC Yield值

乍看之下，好像BOXX最高，但如果再往回看BOXX一個星期內的30天SEC Yield，如下

3/8(五)：BOXX = 5.86%
3/7(四)：BOXX = 5.16%
3/6(三)：BOXX = 5.28%
3/5(二)：BOXX = 5.05%
3/4(一)：BOXX = 4.82%

這五天殖利率在4.82%到5.86%之間波動（高低差104個基點；Basis Points），或許會有週末效應，所以如果3/4(一)與3/8(五)這兩天忽略不看，只看中間星期二到星期四的殖利率，雖然這三天的殖利率相對穩定，但仍可發現殖利率波動程度為5.05%到5.28%之間（高低差23個基點；Basis Points），這全是因為BOXX價格變化較不穩定的關係，而SGOV、BIL縱使隔2個交易日，殖利率也不至於有如此大的變化（年底作帳除外），殖利率非常穩定，話說回來，不知道大家是否曾想過，如果BOXX的發行單位有信心的話，為何不在其官網發布30天的SEC Yield，公開讓人比較呢？

再把BOXX這五天（星期一到星期五）的殖利率做平均，殖利率平均值為5.234%，實際上還比SGOV的5.24%略低，但這只是這五天的實例，不過這沒有一定的，因為BOXX殖利率的波動比較不穩定，可能會略高，也可能會略低，短期內究竟會略高還是略低，就看你買入與賣出時的運氣了

而SGOV、BIL則替你屏除掉運氣的成分，均一價賣你，又均一價向你買回，短期殖利率十分穩定、不含糊

目前SGOV會優於BIL，因為雙方的買賣價差都在0.01%（1個基點），但目前SGOV的內部成本比BIL低約6.56個基點（目前SGOV內部費用依舊處於優惠期的關係），如下圖所示